Analyse: Wie ein neues Steuergesetz den Handel mit CFDs in Deutschland töten könnte

Von | 10 Februar 2021

Von der BaFin regulierte Devisenmakler scheinen nicht betroffen zu sein, da sie von der Verpflichtung zur Quellensteuer befreit sind.

Deutsche Anleger, die mit einer Vielzahl von Derivaten handeln, unterliegen nach einem geänderten Gesetz, das in den Weihnachtsferien 2020 fast heimlich durch den Bundestag geschoben wurde, neuen Kapitalertragssteuern.

Der Legislativvorschlag blieb bei seiner Einführung zunächst unbemerkt und wurde dann vor mehr als einem Jahr verabschiedet. Kurz darauf machte es jedoch ein großes Geräusch, da die neue Verordnung die Fähigkeit einzelner Händler, ihre Verluste gegen Gewinne aus Derivatgeschäften auszugleichen, drastisch einschränkt.

Im Allgemeinen unterliegen die Nettogewinne von Privatanlegern aus Finanztransaktionen einer Quellensteuer in Höhe von insgesamt mehr als 26%. Ein grundlegendes Verständnis der Steuergesetze impliziert, dass Verluste vollständig mit Gewinnen verrechnet werden können.

Nach einem neuen Entwurf für die Steuer können Verluste aus solchen Transaktionen jedoch mit Wirkung zum Januar 2021 bis zu nur 20.000 € ausgeglichen werden. Anleger dürfen daher die Verluste über dieser Schwelle nicht von Kapitalgewinnen oder anderen positiven Erträgen abziehen. Nicht verrechnete Verluste können auf die Folgejahre übertragen werden, wobei die Begrenzung des Betrags weiterhin gilt.

Der Verlustvortrag wäre dann frühestens nach 79 Jahren aufgebraucht und der Gewerbetreibende kann in der Steuererklärung nur einen Verlust von 20.000 € pro Jahr geltend machen.

Noch eine Randnotiz… Die angegebene Grenze von 20.000 € wurde in der letzten Änderung von 10.000 € in der vorherigen Version erhöht, aber viele Veröffentlichungen zitieren immer noch fälschlicherweise die alte Schwelle.

Der Kürze halber lassen sich die Auswirkungen am besten anhand des folgenden Beispiels veranschaulichen:

Ein Einzelhändler erzielt einen Gewinn aus Derivaten von insgesamt 1 Mio. €, während er im selben Jahr einen Gesamtverlust von 800.000 € verzeichnete. Nach alten Vorschriften zahlt er eine Steuerabgabe von fast 50.000 € auf nur 200.000 €, da sein Gesamtverlust abzugsfähig ist. Ab 2021 muss er jedoch eine Quellensteuer von mehr als 250.000 € auf seinen Bruttogewinn von 980.000 € zahlen, da er nach den neuen Regeln nur noch 20.000 € abziehen darf.

In diesem Beispiel zahlt der Händler Abgaben, die höher als der Nettogewinn waren, da sein Erlös vollständig besteuert wird, Verluste jedoch nur in begrenztem Umfang abgezogen werden. Was noch schlimmer ist, wenn die Derivatgeschäfte des Händlers in einem Kalenderjahr einen Nettoverlust von mehr als 20.000 € ergaben, wäre er trotz eines Gesamtverlusts immer noch einer erheblichen Steuerbelastung ausgesetzt.

Anleger werden sich daher sicherlich fragen, ob sie solche Produkte auch in Zukunft handeln wollen.

Geltungsbereich des neuen Gesetzes

Die wichtigste Frage hierbei ist, welche Finanzprodukte tatsächlich betroffen sind. Es gab einige Kommentare oder Klarstellungen von deutschen Behörden, welche Derivate in den Geltungsbereich der neuen Vorschriften fallen würden. Dies ist im Gesetz nicht klar definiert und die benannten Instrumente wurden bisher noch nicht endgültig benannt.

Wenn diese Definition jedoch nicht eng ausgelegt würde, wären nicht nur Optionen und Futures, sondern auch gehebelte Produkte und fast alle anderen Derivate betroffen. Dies bedeutet, dass einige Produkte, die bei Privatanlegern besonders beliebt sind, aufgeführt werden, einschließlich Differenzkontrakte (CFDs).

Finance Magnates sprach mit Experten aus dem Finanzsektor und sie glauben größtenteils nicht, dass das Gesetz tatsächlich so weit ausgelegt werden sollte. Auch verschiedene Aussagen deutscher Regulierungsbehörden legen dies nicht nahe. Aber es ist nicht unmöglich.

„Handelsoptionskontrakte und Terminkontrakte werden definitiv betroffen sein. Derzeit ist nicht klar definiert, ob der CFD-Handel betroffen ist oder sein wird. Wir müssen auf einige Klagen warten, bis diesbezüglich klar wird. Ich gehe davon aus, dass die aktuelle Version des Gesetzes geändert wird “, sagte Alexander Voigt, Gründer und CEO von daytradingz.com.

Warum ist es schlecht?

Das Design der neuen Steuer wirft mehrere Fragen auf.

Eine der vorherrschenden Tatsachen in der Steuerliteratur ist, dass die Abzugsfähigkeit von Verlusten nicht vom Erfolg der Investition abhängt, aus der die Verluste stammen. Das neue Gesetz gibt jedoch keinen Grund an, warum dieser Grundsatz nicht gelten sollte, wenn ein Derivatehändler einen Verlust als integralen Bestandteil seiner Investitionstätigkeit erleidet.

Darüber hinaus sind Kleinanleger aufgrund der neuen Vorschriften nicht in der Lage, Risiken zu mindern oder auf volatile Marktkräfte zu reagieren und zu verhindern, dass sie ihre Finanzen in Mitleidenschaft ziehen. Heute und da Einzelhandelsmakler ihr Angebot erheblich erweitert haben, gehören CFDs, Optionen und Futures zu den Waffen in einem durchschnittlichen Arsenal von Einzelhändlern.

Technisch gesehen müssen Sie zur Absicherung Gegengeschäfte abschließen, bei denen ein Verlust bei einer Anlage durch einen Gewinn bei einer anderen verringert wird und der tatsächliche Gewinn nur dann erzielt wird, wenn die Summe der gewinnenden Geschäfte die Summe der verlorenen Geschäfte übersteigt.